蝶恋花
点评：此词前三语深刻。缪钺谓可以象征冲突之苦，叶嘉莹谓是他内心之矛盾痛苦的一幅极好写照，固未尝不可如是说，但细味词旨，仍是唐诗人事有代谢，往来成古今之意。以潮水涨退设喻，慨叹世界的无常，与下文潮落潮生相呼应。词格沉郁悲慨，颇含哲理。近人说词，每愈唱愈高。即使起古人于九原下讯之，亦当结舌。1905年作于海宁。
辛苦钱塘江上水。日日西流，日日东趋海。①终古越山澒洞里。可能消得英雄气。②说与江潮应不至。潮落潮生，几换人间世。③千载荒台麋鹿死。灵胥抱愤终何是。④
【注释】①辛苦三句：钱塘江上的水是何等辛苦啊，日日向西回流，日日又东流入海。钱塘江：浙江省内最大的河流，其上游分别称衢江、兰江、桐江、富春江、之江，东流至杭州闸口以下始称钱塘江。江口呈喇叭状，海潮倒灌，成著名的钱塘潮。西流，潮涨时，水自海口灌入，故向西流。②终古二句：千年万代，越山在这弥漫无际的水流中，岂能消尽英雄之气？终古：往古，自古以来。越山：泛指钱塘江以南，绍兴以北的山。这里古代属越国。澒（hng洪）洞：弥漫无际。英雄气，《录异记》载，伍子胥为吴王所用，吴王战败越国后，他多次进谏，要注意越国报复，吴王不听，反而赐剑让他自杀。子胥临死时，命其子把他的尸体用鱼皮包裹好，投到钱塘江中，以便早晚乘潮来看吴王的失败。自此以后，江潮大起，有人见子胥乘素车白马在潮头上。词意本此。可能：岂能。③说与三句：我想告诉江潮，用不着这样辛苦往来吧。潮落潮生，换了几番人世。词意说，江潮千古以来都是这样涨落不已，而人世间已不知多少回改朝换代。④千载二句：事过千年，姑苏台早已荒废，游于台畔的麋鹿也死去了，伍子胥的灵魂抱着终古的幽愤又有什么意义呢！荒台：指姑苏台。可参看本书《青玉案》词姑苏台上乌啼曙句注。《越绝书?外传》记吴地曰：胥门外有九曲路，阖庐造以游姑苏之台。又《内传》曰：申胥（伍子胥）曰：今不出数年，鹿豕游于姑苏之台矣。鹿豕，后人常引作麋鹿。灵胥：指伍子胥。以其死而有灵，故称。两句用反《骚》方式，颇有哲学意味。